不破不立，为什么我们需要更好的 NFT 协议标准？

撰文：Chloe，IOSG Ventures

自五月 Terra 爆雷导致的一系列连锁反应，到七月末美联储加息，加密行业在受到连续的冲击后陷入了暂时的沉寂。二级市场上，BTC 价格回落到两万美金左右，与 17 年牛市的高点基本持平。一级市场也趋于冷静，项目的数量和估值明显下降，基金出手的频率也随之放缓。就连 Telegram 上面的一直非常热闹的加密社群，成员们也从一分钟发几百条消息讨论市场变成了日常吹吹牛，发发美女图片。在这个熊市，大家都变得「佛系」起来。

NFT 市场同样也不例外，蓝筹 NFT 的地板价出现了较大幅的下降。同时，OpenSea 的 8 月交易量不到五亿美元，创一年以来的新低。尽管如此，面对低迷的市场行情，作为加密基金两大风向标的 Paradigm 和 A16Z 没「佛」起来，纷纷在近期围绕着 NFT 定价、版权等议题发文。8 月 31 日，A16Z 发表了「The Can’t Be Evil NFT Licenses」，界定了 NFT 六大版权类别。Paradigm 分别在 8 月 24 日和 9 月 6 日发表了 VRGDAs 和 GOO，对 NFT 的创新拍卖机制和社区价值进行了讨论。本文将着重为读者介绍这三种围绕着 NFT 构建的新标准和机制。

图片来源：https://dune.com/PierreYves_Gendron/opensea---metrics

Paradigm—VRGDAs

VRGDAs，英文全称是 Variable Rate Gradual Dutch Auctions，是 Paradigm 提出的 NFT 拍卖新机制。在讨论 VRGDA 之前，我们先来看看 GDA 的概念。GDA 的中文是渐进式荷兰拍卖，顾名思义，其工作原理就是将一笔拍卖分解成一系列的荷兰拍卖（注：荷兰拍卖是一种常用的拍卖机制，拍卖品会从一个高要价开始竞拍，然后逐渐减低价格，直至买家愿意接受）。因为不依赖于市场流动性而销售，GDA 尤其适合应用于欠缺流动性的资产。

VRGDA 是 GDA 的衍生，它允许 NFT 发行方制定一个拍卖时间表，比如每天售卖 100 个 NFT，或者每天比前一天少售卖十个 NFT 等。NFT 的生命周期和 Gartner Hype Cycle( 技术成熟度曲线 ) 十分类似。NFT 在初期没有太多声量时价格很低，获得社群和知名度之后价格暴涨，随后因为热潮过去价格疯狂下跌。大部分 NFT 项目会归零，而极少数获得共识的 NFT 能够存活下来，并且逐渐稳定在一个市场均衡价格。

图片来源：wikipedia-Gartner hype cycle

那么 VRGDA 如何通过拍卖机制延长 NFT 的周期呢？Paradigm 给出了这样一个函数：

其中 P0 是 NFT 目标价格；k 是没有达到预期销量时 NFT 价格的衰变因子，f(t) 是时间表，在 t 时间点预期卖出 n 个 NFT。通过代入不同的 f(t)，我们能得到不同的销售机制。Paradigm 在文中仅讨论了三种情况，不过理论上任何形式的时间表都可以被实现。如果发行方选择以恒定的速度线性释放 NFT，比如每天释放 10 个，这就是简单的 GDA。如果发行方期望随着时间来调整发行的数量，则需要 VRGDA。比如发行方要发行一个无限供应的 NFT，并且预计在发行之初能制造更多的热度，因此计划在早期释放更多的 NFT，随着时间的推移，释放的 NFT 数量递减，那么可以选择开方函数代入。如果发行方想在早期更加激进的释放 NFT，且不希望 NFT 无限通胀，那么可以选择对数函数来实现。

图片来源：https://www.paradigm.xyz/2022/08/vrgda

当拥有了预期的时间表后，第二步就是通过价格的动态调整来拟合预期的时间表。这里应用了经济学中最基础的需求理论：商品的价格上升，需求减少；商品的价格下降，需求增加。因此我们可以通过调整 k 来调整 NFT 的价格，如果销量高于预期，那么抬高 NFT 的价格来控制过剩的需求；如果销量低于预期，那么降低 NFT 的价格来刺激需求。通过干预价格来拟合预期的时间表。

采用 VRGDA 之后的好处是什么呢？最直接的就是创作者而不是矿工能够获取更多利润。如果发行方能够调整每天发行的 NFT 总量，就不会出现一次性发行引起的 gas 战争，让很大一部分消费者剩余进了矿工的腰包。其次，这种发行方式还能够使 NFT 的生命周期更加平缓，避免价格暴涨暴跌。同时一定程度上延长 NFT 的生命周期。