全面解读香港虚拟资产政策宣言：3年政策变化，政策资金人才全面扶持

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“狮子山下，永不服输。”香港虚拟货币政策宣言发布后，这句话在香港和大陆Web3从业者社交媒体中被刷屏。

半个月前，香港官方就有意向媒体释放消息，将在香港金融科技周上发布虚拟货币的政策宣言，为活动和政策预热。10月31日，香港金融科技周首日，香港财政司如期发布了《有关虚拟资产发展的政策宣言》，释放对虚拟资产的开放和友好态度。

形成鲜明对比的是，2019年金融科技周上香港证监会所发布的《立场书：监管虚拟资产交易平台》和《有关虚拟资产期货合约的警告》，均对加密货币持严肃监管的态度，严格要求持牌经营，且仅可向专业投资者服务。彼时，PANews在现场采访香港业内人士指出，这是一个过度的办法，但绝不是最终的解决方案，香港的监管一向坚持的原则是留出空间，鼓励创新。而证监会文件中也埋下伏笔：“未来不排除在相关法律得到修改，产业进一步发展之后，也会修改所定下的一些相关的法规。”

3年之后，目睹了虚拟资产行业的快速发展，看着近邻新加坡享受到部分从香港转移的Web3红利，这一次，香港正式向虚拟资产和Web3张开了怀抱。

政策支持

政府整体态度：香港表示作为国际金融中心，对全球从事虚拟资产业务的创新人员持开放和兼融的态度。香港政府正在着力构建便利的环境和适当的监管规定，以促进虚拟资产行业在香港蓬勃发展，并表示欢迎金融科技和虚拟资产业界人才汇聚香港。

向散户投资者开放：因为虚拟货币价格波动大，项目信息披露不完善，交易所上币信息不透明和监管不到位，导致投资虚拟货币风险极大，因此在2019年的《立场书：监管虚拟资产交易平台》中要求，平台运营者仅可向专业的投资者提供服务。目前随着市场成熟以及国际上很多金融机构进入虚拟资产交易领域，香港将考虑向个人开放虚拟资产交易。香港证券与期货事务监察委员会(SFC)正在就允许零售投资者（散户）买卖虚拟资产展开公众咨询。虽然只是征求意见的，但这已经迈出了重要的一步，要知道即使是在加密友好的新加坡，新加坡金融管理局（MAS）也要求平台禁止向新加坡公众服务。

交易所发牌制度：为了通过清晰、明确的监管框架来促进虚拟资产发展，香港政府近期正在加紧制定虚拟资产服务提供者发牌制度，制度包含打击洗钱和恐怖分子资金筹集，保护投资者等规定。发牌制度确立之后，香港的银行和金融中介结构将可以与获得牌照的机构合作，为客户提供虚拟资产交易服务，这样虚拟资产交易所就可以在香港建立广泛的分销渠道，拥抱香港庞大的金融市场。

在此之前，香港并没有专门针对虚拟资产服务提供者的监管制度，一般套用适用于普通证券的《证券与期货条例》，因此对于虚拟资产交易所申请牌照造成了一定不清晰和迷惑，取得相关牌照的机构并不多，Hashkey和火币科技是在香港布局较早的机构，获得了相关牌照。2022年4月HashKey获得香港证监会第1类（证券交易）、第7类（自动化交易服务）牌照，今年9月再次获得第9类（资产管理）牌照，由此获得虚拟资产全类型投资组合牌照。火币科技在2020年7月，获得第4类（就证券提供意见）牌照、第9类（资产管理）牌照，今年7月，香港证监会已正式受理火币科技第1类及第7类牌照申请，目前还未批准。

因为虚拟资产交易各环节中存在的特殊性，《证券与期货条例》已经无法适应虚拟资产交易的监管需求，这就需要制定新的发牌和监管制度。

证券型代币发行：在此之前在香港发行证券型代币（Security Token）也是受香港《证券与期货条例》监管，目前港府在针对证券型代币制定新的监管政策，明年3月1日起所有提供证券型代币交易服务机构，发行证券型代币(STO)，提供数字资产钱包服务等都将接受新的政策监管。

发行虚拟资产指数基金ETF：香港证监会在同一天发布通函，将根据《证券及期货条例》第104及105条，首次在香港授权公开发售虚拟资产指数基金（ETF）。香港证监会仅允许针对在传统受监管期货交易所上交易的虚拟资产期货发行指数基金，最初将只批准在芝加哥商品交易所交易的比特币期货和以太币期货类指数基金，后续将酌情考虑扩展品类。通函显示，ETF需要符合信托和基金管理要求，ETF发行方需要出示至少三年的跟踪记录和遵守监管记录。发行方将需要证明ETF有足够的流动性，衍生品净敞口不能超过ETF总资产净值的100%。发行方还需要在推出ETF前进行必要的投资者教育。