做市商是吸血蛀虫！起底3AC当年如何靠做市割韭菜

由于币安交易所针对GoPlus Security（GPS）和MyShell（SHELL）两个项目的调查，让做市商在台面下的黑暗面渐渐浮上台面。 Manta Network 联合创办人Victor Ji 就在社群媒体平台X 上发表了一篇言辞激烈的推文，对加密货币市场中的做市商（Market Makers）和场外交易（OTC）行为提出强烈批评。

Victor Ji 在推文中直指做市商是「吸血的蛀虫」，认为这些机构完全无视项目的基本面，并从项目社群中榨取资金以谋取私利。此言一出，引发了业界的广泛关注。

Victor Ji 透露，Manta Network几乎每天都会收到来自所谓「主动做市商」和OTC 交易方的邀请，要求购买或收购代币。然而，他对此态度明确，表示一概拒绝。他认为，无论是主动还是被动参与的做市商，其行为本质上都是在掠夺项目价值。他批评道：

「这些人每次开会、办活动都跑得很积极，老板也个个有钱得不得了，为什么？因为这些钱都是从项目社群里来的。」

他进一步警告，如果加密货币行业内越来越多的资金忽视项目基本面，整个行业将加速走向崩溃，而做市商正是这一趋势中最明目张胆的推动者。他强调，真正的市场流动性应当来自社群的真实交易，而非做市商的人为操控。他建议，若做市商有意参与市场，可以直接在公开市场购买代币获取头寸，而不是依赖项目方提供大量代币。

Victor Ji还分享了一段过往经历，称Manta Network 早年在波卡生态中的Calamari 项目曾与三箭资本（3AC）合作做市，对方索要了超过3% 的代币。然而，三箭资本随即转手卖出这些代币，并声称自己「非常正规，绝不会卖币」。他认为，真正的借币需求（loan）只需不超过0.2% 的代币即可满足市场深度要求。

例如，若市场上下2% 的深度需要20 万美元的流动性，0.2% 的代币价值已足以覆盖，倘若做市商索要更多代币，那背后动机就是打算用来砸盘的。

对于担心流动性不足的项目创办人，Victor Ji 建议可以考虑小规模借币（loan）而非直接依赖做市商，并避免支付高额费用聘请长期服务（retainer）。他强调，控制代币数量是关键，以免被外部力量操控市场。