Delphi Digital：从 0 到 26000 ETH 的飞跃，详解 Nouns 实现扩展的三大支柱

关键要点

• Nouns 是一个关于如何以最快的方式扩展一个品牌的开源实验
• 在过去的一年里，它已经获得了巨大的牵引力，财库实现了从 0 到 26,000 ETH 的增长
• 三个关键组成部分支撑着 Nouns：（1）每日拍卖，（2）NFT 驱动的治理，以及（3）它对 CC0 的拥抱（将其 IP 置于公共领域）。这些都是在 Nouns 品牌文化与其资金之间的良性循环中交织在一起的
• 每日拍卖是一个强大的资本形成机制。作为一种分配模式，它更加公平，也减少了 NFT 供应和品牌价值之间的差距。
• NFT 驱动的治理改善了目前存在的典型 DAO 结构：随着时间的推移，稀释所有权重新分配投票权，减少高度集中的所有者之间的串通和腐败风险；更大的透明度：没有隐藏的所有权，即将到来的代币解锁。
• Prop House 是部署 DAO 资金的新方法，比链上提案更具可扩展性。
• 资本分配和协调仍然是 Nouns 的存在问题。碎片化的努力或在投资回报率低的项目中挥霍资金是它需要避免的。
• Nouns 是一个开放的 "协议"，开辟了前进的道路，并允许其他人在此基础上发展。许多项目已经分叉或采用了 Nouns 模式，未来会有更多的项目这样做。

在学校里，名词是英语语言中的基本架构。同样，Nouns 的 Web3 化身正在为这个领域建立重要的基元。它是关于文化成长和治理的协议，将成为未来团队可以遵循和使用的蓝图。它是目前最令人兴奋的项目之一。

想一想：

• 每天都会有人用 6 位数的资金买下一个 Nouns，没有一天例外
• Nouns 财库中有 26,000+ETH（3600 万美元），完全由其成员控制
• Nouns 以其名字命名了一个新发现的青蛙‌物种

Nouns 是一个开源品牌，任何人都可以建立他们想要的东西。它是一个关于如何以最快的方式扩大品牌规模的实验。本月早些时候，Nouns 庆祝了自己的一周年纪念：一年前，Nouns 由 punk4156‌ 领导的 10 位创始人创立。

Nouns 的三大支柱

有 3 个关键组成部分支撑着 Nouns：

• Nouns 的每日拍卖
• NFT 驱动的治理
• 一个开放的协议：CC0 和公共领域的知识产权（IP）

这 3 个组件中的每一个都对 Nouns 背后的魔力至关重要，这是 Nouns 品牌和 DAO 财库之间的一个良性循环。财库为增长 Nouns 文化价值的举措提供资金，反过来又带来需求，并通过每日拍卖增长财库。当它正常运作时，这是一个很好的机制。

A. 每日拍卖和财库

品牌价值是无形的，难以量化的，但我在下面的图表中囊括了一个简单的模型。这里我们假设一个成功项目的品牌增长曲线是指数型的。

在一个典型的 PFP 分销模式中（例如 Bored Apes），所有 10,000 个 NFT 都在铸币期间以相同的价格一次性发布到市场上。这奖励了早期进入者，如果项目起飞，他们可以转售给后期买家，获得丰厚的利润。长期以来，NFT 供应和实际品牌价值之间一直存在着巨大差距。其结果是什么？巨大的价格波动，因为大部分的价值是高度投机的。团队需要时间来执行他们的社区、营销和产品路线图。

然而，通过每日拍卖的经济模式，NFT 的供应会从一个很小的基数开始，并以可预测的速度扩张。在 Nouns 的每日拍卖中，每 24 小时就有一个新的 Nouns 被拍卖出去，拍卖所得 100% 进入财库。每 10 个 nouns 中的 1 个将作为补偿给到创始团队。

这使代币通胀与品牌的长期增长更紧密地联系在了一起，减少了供应 - 品牌价值之间的差距。此外，它还为紧密社区的出现提供了呼吸空间。Nouns 需要 27 年才能达到与 CryptoPunks 或 Bored Apes 一样的 10000 个 Nouns 的供应量。

此外，每日拍卖也是一种公平的链上 NFT 分配方法的实验。它允许每个人在任何时间点以同样的机会进入该生态系统 -- 无论你是一年前发现这个项目还是今天才听说。在 Nouns 生态中，白名单和 gas 战争是不存在的。

另外，每日拍卖模式中，其他值得注意的特点还包括：

• 不断稀释持有人的 % 所有权。这很重要，因为每个 Noun 都有对 DAO 财库的治理权。随着 Nouns 总数（分母）的增加，稀释效应随着时间的推移而减少。
• 难以实施特质稀有性系统（这可能对某些项目至关重要），因为特质的稀缺性会随时间变化。
• 一个微小的初始社区，需要时间来增长。这可能是整体注意力和兴趣的一个限制因素。

值得注意的是，一年多来，对 Nouns 的日常需求一直保持强劲和稳定。尽管在此期间，加密市场出现了重大波动。在过去一年中，每日拍卖的收盘价一直在缓慢攀升，现在徘徊在 100 E 左右。

这为财库提供了资金，目前财库拥有 27,100 E，以今天的价格计算，相当于 5200 万美元。由于财库完全是以 ETH 和质押 ETH（stETH）持有，所以当 ETH 价格下跌时，它会受到显著影响。财库的历史峰值是在今年 4 月，当时财库价值接近 8000 万美元。

这可以算是一个惨痛的教训。财务管理和多样化是需要考虑的基本领域。这一点尤其重要，因为许多赠款涉及以美元计算的支出。